研報

BTC在上一期下跌後僅小幅回升，仍低於近10日均價。美元相對壓力處少見高位、資金溫度偏冷，使未來24小時維持偏空；ETF淨流入和局部買盤改善是反證，重點觀察能否持續站回均價。

相比上一份日報的低成交橫盤，BTC成交已恢復歷史常態，價格卻回落至近10日均價下方。最新主動買盤改善與資金支持仍在，未來24小時維持震蕩，重點觀察均價能否收回、本期低點能否守住。

BTC與美股相關性處於少見高位，但成交量仍低於大多數可比時段，價格尚未形成突破。穩定幣擴張和ETF淨流入提供支撐，美元偏強削弱資金推動力。未來24小時維持震蕩判斷，重點觀察區間邊界能否獲得持續成交確認。

BTC與美股聯動處於少見高位，成交卻落在歷史低位，令小幅上漲的延續性存疑。ETF流入和穩定幣擴張提供反證，但跨市場資金溫度仍中性。未來24小時條件性偏多，需放量突破區間上沿確認，放量失守下沿將推翻判斷。

BTC與美股相關性升至可比歷史高位，意味著外部風險偏好變化更值得關注。穩定幣擴張與ETF淨流入提供反向支撐，但價格回落、合約需求偏弱，資金溫度仍為中性。未來24小時有條件偏空，若主動買盤推動價格有效突破區間上沿，當前判斷將被推翻。

ETF近5日淨流入處於少見高位，未平倉合約變化卻明顯偏弱，價格僅溫和回升。資金溫度中性說明支持尚未全面擴散。未來24小時條件性偏多，需區間守穩及買方成交接力；下沿失守並伴隨賣出增強將推翻判斷。

ETF近5日淨流入處於可比歷史少見高位，BTC卻伴隨較高成交量回落，資金改善尚未成為價格支撐。近期主動買入回升與偏熱資金環境支持未來24小時條件性偏多；若低點失守且賣壓增強，應撤回修復判斷。

BTC放量上漲後，最新主動買賣累積趨勢已落至少見低位，短時承接與全天強勢出現分歧。未來24小時判斷偏空，但中性資金溫度與ETF流入構成反證；若主動買盤持續恢復並帶動價格企穩走強，當前判斷將失效。

BTC與美股聯動升至少見高位，價格修復支持未來24小時條件性偏多，但全天成交仍低於歷史均值，資金溫度維持中性。ETF流入提供支持，融資成本偏高構成約束；後續需驗證區間上沿突破能否獲得持續買盤，外部風險情緒轉差可能推翻判斷。

主動淨買入強度處於少見低位，成交清淡使橫盤缺乏需求支撐，未來24小時維持條件性偏空。資金溫度回到中性，ETF淨流入構成反證；若價格放量站穩區間上沿並伴隨買盤持續修復，應推翻當前判斷。