研報

比特幣在美元相對強勢的背景下反彈，但成交量、主動買盤和跨市場資金溫度尚未同步轉強。價格修復與資金確認之間的落差，使下周判斷維持震蕩。關注周內高點能否伴隨買盤改善被有效突破，以及回落時承接和資金流是否保持穩定。

BTC周跌4.35%，美股聯動和成交量均處歷史偏低水平，ETF淨流出與偏冷資金溫度令反彈缺乏支撐。短線動能回升提供反證，但尚未改變偏空判斷；下周重點觀察價格能否收復短期均線，並得到主動買盤和資金回流確認。

BTC周線回升，但相對成交水平處於104個可比周中的罕見低位，期末主動買盤也偏弱。ETF流入與短期趨勢提供支撐，跨市場資金溫度仍為中性。下周維持有條件偏多，關鍵是上漲能否獲得持續成交確認，以及資金支持能否延續。

BTC本周近乎收平，但與美股相關性降至104個可比周罕見低位，短期均線、MACD與整周主動賣壓同步轉弱。ETF淨流入和期末買盤提供支撐，綜合信號仍偏空，下周關注76,649至81,500 USDT區間突破。

BTC本周上漲23.56%，漲幅為104個可比周最高，成交量、主動買入與ETF流入共同確認偏多方向；未平倉合約規模回落和長期穩定幣收縮提示，下周需守住關鍵突破區域並警惕高位波動。

BTC本周縮量下跌3.07%，成交量與實現波動均處於104周罕見低位。資金流和穩定幣供給收縮支持偏空基線，但周末主動買盤改善，下一周需由價格站穩關鍵邊界、成交量回升與資金證據轉強共同確認方向。

BTC本周上漲2.07%，但成交量降至歷史2%分位、實際波動降至1%分位，反彈缺少廣泛參與。ETF流入與局部主動買盤構成支撐，穩定幣供給和弱動能使下周基準判斷仍偏空。

BTC/USDT上一完整UTC自然周下跌2.79%，周末從62,228.80低位修復至63,550.00。主動買盤邊際改善，但ETF近5日淨流出3.15億美元、穩定幣供應收縮，價格仍低於日頻均線。下周重點觀察64,058至64,088能否…

BTC周上漲1.05%，但66,924.10上方未能站穩。周末主動買盤修復與均線支撐偏強，ETF五日淨流出和穩定幣中期收縮仍限制上行延續，報告給出下周成立與失效條件。

BTC本周先探至61,806.00後反彈，最終收於64,694.70，周漲1.48%。價格重回中短期均線上方，但期內主動買盤斜率轉弱、基差略負，ETF近5日淨流入與穩定幣供給收縮形成核心矛盾，下周需觀察65,589.70突破與63,942…