價格守住長均線，主動賣盤與資金流出限制突破

一、市場概覽

數據口徑：截至2026年7月31日08:55（UTC+8），BTC/USDT報64,703.90 USDT，過去24小時上漲1.62%，區間為63,662.60至65,157.00 USDT，成交量109,320 BTC。最直白的變化是價格從低位回升，但接近65,000一帶後沒有繼續明顯擴張，說明買方修復了跌幅，卻還沒有形成足以確認突破的連續力量。

這一輪迴升的重要性在於，價格重新站到30日平均成本63,920.95上方，市場的中期支撐尚未破壞；不過當前仍略低於10日均線64,783.70。均線可以理解為一段時間內市場平均成交價格，站在其上通常代表該周期買方更佔優勢。現在長周期支撐與短周期阻力同時存在，因此不宜只憑單日上漲判斷趨勢已經轉強。

二、技術指標

日線相對強弱指標為52.47，處在多空相對均衡區域。這個指標衡量近期漲跌速度，接近50表示雙方都沒有壓倒性優勢；盤中讀數42.55則顯示最新一段反彈動能有所降溫。兩者結合意味著，日線結構沒有進入過熱狀態，但短線追隨買盤也不強，價格更可能先消化65,157附近的壓力。

日線趨勢動能差值為-76.97，仍在零軸下方，提示中期上行動能尚未完全修復。與此同時，14日平均真實波幅約1,496.08 USDT；它反映近期一天通常能走出的波動空間，而不是方向預測。當前24小時高低差與這一尺度接近，說明市場已經釋放了相當一部分日常波動，隨後若缺少新增成交量，繼續單邊擴張的難度會提高。

三、衍生品與資金流

永續資金費率為+0.0100%，即偏多一方需要向偏空一方支付的小額費用，說明合約情緒溫和偏多；多空比1.26也顯示多方人數佔優。未平倉合約量過去24小時增加2.14%，它代表仍未結算的合約規模，價格上漲同時規模增加，通常說明新資金正在參與。不過現貨與永續價格差為-0.04%，並未顯示強烈溢價，合約熱度尚未形成一致的追漲信號。

與合約偏暖相反，主動成交斜率為-90.71 BTC，說明近期主動賣出成交仍略佔上風。主動成交可理解為願意立即接受對手報價的一方，能反映誰更急於成交。所覆蓋BTC永續市場的日頻數量代理為150.628 BTC，近30日累計11,369.886 BTC；當前數值用於觀察壓力釋放程度，不能等同於全市場即時風險。合約擴張而主動賣盤未退，是今天最需要警惕的內部矛盾。

四、跨市場環境

場外資金信號仍偏謹慎。ETF近5日淨流出2.39億美元；ETF資金流反映傳統資金通過合規產品進入或離開比特幣的變化，但只能作為條件信號，不能單獨解釋價格。穩定幣規模近7日下降0.95%、近30日下降0.99%；穩定幣常被視為加密市場的可用流動性，其收縮意味著潛在購買力沒有同步改善。兩項資金指標同向偏弱，對本輪反彈的延續性構成約束。

美元指數為100.94，波動率指數為19.09，宏觀環境沒有給出極端風險信號。BTC與標普500的30日相關係數僅0.0056，接近零，表示近期兩者走勢幾乎沒有穩定同步關係。因此，傳統風險資產即使走強，也不能直接推斷BTC會跟隨；當前判斷應更多依賴自身價格、成交與資金流是否形成合力。

五、綜合研判

綜合來看，價格回升並守住30日均線是主要支撐，溫和正資金費率和未平倉合約量增加也表明市場並非缺少參與者；反向風險則來自主動賣盤仍佔優，以及ETF和穩定幣資金同時收縮。最合理的理解不是趨勢已經反轉，而是中期支撐託住價格、短期突破仍缺資金確認，65,157附近能否被持續成交量消化將決定下一步方向。

方向判斷：震蕩。這是基於價格結構與資金流證據的條件性結論：長周期支撐限制下行，但主動賣盤和場外資金收縮限制上行，不代表確定結果。

判斷周期：未來1–3日。成立條件：價格維持在63,920附近的30日均線上方，成交量沒有明顯萎縮，同時主動賣壓逐步緩和。失效條件：若價格放量站穩65,157上方且資金流改善，震蕩判斷將轉向偏多；若跌破63,663並伴隨未平倉合約量繼續擴張，則下行風險會顯著增加。

六、風險提示

當前日常波幅約1,496 USDT，短時間內仍可能出現較大反覆。ETF、穩定幣、宏觀指數和相關性均存在發布時間與統計邊界，只適合用於驗證條件，不能視為即時因果關係。讀者應重點觀察價格突破是否得到成交量和主動買盤確認，並防範合約規模擴張後出現的快速去風險波動。

免責聲明：本報告所有數據來源於 Henry's Research 特徵庫，截至2026-07-31 08:55 UTC+8。加密貨幣市場波動劇烈，本報告僅為市場現象的客觀分析，不構成任何投資建議，投資者需自行判斷風險，審慎決策。