多空偏離升高，周中衝高仍未守住
BTC這一周先漲後跌，周三一度升至84,875.20 USDT，隨後回落，周末收於80,114.30 USDT，比周初低2.39%。更值得留意的是，多空比處於少見高位，仍沒能託住這段上漲：市場願意看多的人較多，價格卻在周四轉向。下周判斷偏空，重點不是猜測低點，而是看反彈能否在更多真實買盤支持下重新站穩。
全周從82,077.90 USDT開出，前三天逐步上行，周三收於84,050.00 USDT；周四跌至81,384.60 USDT，當天成交176,120 BTC，為這一周最多。周末價格繼續回到80,114.30 USDT。若只看周中高點，會誤以為上行仍佔優勢；把價格和成交連起來看，交易最活躍的一天恰好發生在回落時，令那次衝高的說服力下降。整周成交885,471 BTC，低於歷史均值1,213,534 BTC，也低於約80%的可比周。周初上行沒有得到異常充足的交易支持，後半周的回落卻抹去了漲幅。
主動賣壓與資金收縮使回升更難確認
價格回落時，主動買入減主動賣出的最新變化偏向賣出，讀數為負32 BTC；歷史均值約為正2 BTC，低於約81%的可比周。這不是說每筆交易都在賣出，而是說明期末主動買盤尚未持續壓過賣盤。圖中價格在後半周轉弱，買賣差也沒有給出清晰的反轉配合。若下周只有價格短暫反彈、買賣差仍偏弱，就很難把它視為有力修復。
更廣的資金環境也偏緊。穩定幣七日供給增速為負0.75%，歷史均值為正0.49%；104個可比周中，只有約4周與本周一樣低或更低。30日增速也為負1.78%，說明這並非僅由一個短窗口造成。穩定幣供給變化是較慢的資金背景，不能直接解釋某一天漲跌，卻削弱了價格反彈持續獲得新增資金的把握。ETF近五日淨流出3.63億美元，同樣屬於滯後資金線索；兩者方向相近，支持謹慎看待周初的上漲。
偏高的多空比是反證，也提示回撤風險
市場並非一邊倒。最新多空比為2.17，相關偏離處在少見高位：104個可比周中，只有約8周更高。這說明看多意願確實存在，是偏空判斷必須面對的反證；若這些頭寸後續帶來持續買盤，價格仍有修復空間。但本周已有多頭熱度卻未守住高點，不能把意願直接當成成交結果。外部風險溫度也偏高，VIX所代表的美股波動預期高於約89%的可比周；它是滯後的跨市場背景，不是BTC下跌的確定原因。
價格圖中的日線強弱指標在期末沒有出現足以抵消跌勢的明顯改善，和收盤價低於周中高點的事實一致。綜合信號與量價、資金證據都偏弱，但這些信號只支持下周偏空的條件判斷，並不能給出必然下跌的幅度或時間。相比上周「探低後反彈仍缺確認」，本周變化在於先向上試探再被更活躍的回落交易推翻；反證從局部反彈轉為偏高的看多意願，市場分歧仍在。
下周看反彈能否收回失地
下周先看價格能否重新站上周四收盤附近的81,384.60 USDT，並在成交增加時讓主動買入持續佔優；若兩者同時出現，偏空判斷需要重新評估。另一個觀察點是本周低點79,178.60 USDT：若再次跌破且賣壓繼續擴大，說明周末的低位承接不足。兩條線都是觀察條件，不是收益目標。若價格只在兩者之間來回而資金線索沒有改善，維持謹慎比提前宣告新趨勢更合適。
數據說明：本報告觀察2026年10月19日00:00至10月26日00:00的完整UTC自然周，數據截止10月25日23:55 UTC；歷史比較使用104個完整可比周，日頻資金與跨市場數據可能滯後於價格。
免責聲明：本報告由 Henry's Research 基於截至2026-10-26 07:55 UTC+8的市場數據編制。加密貨幣市場波動劇烈，本報告僅為市場現象的客觀分析，不構成任何投資建議，投資者需自行判斷風險，審慎決策。