研報

BTC近24小時上漲3.02%，MACD動能升至180個可比時段未見更高的水平，成交放大且資金溫度偏熱；但期現基差仍為負、與美股聯動顯著減弱，未來24小時維持條件性偏多。

期現基差收窄至180個可比時段中僅約1個更高，ETF與短期穩定幣資金偏暖；但總成交量低於歷史均值、日內趨勢偏弱，資金費率與期權波動定價又處少見高位。資金回流尚未形成突破合力，未來24小時判斷維持震蕩。

BTC本周上漲23.56%，漲幅為104個可比周最高，成交量、主動買入與ETF流入共同確認偏多方向；未平倉合約規模回落和長期穩定幣收縮提示，下周需守住關鍵突破區域並警惕高位波動。

ETF近5日淨流入升至19.28億美元，短周期流動性與主動買盤提供支撐；但資金費率、基差及期權波動定價處於少見高位，未來24小時偏多判斷仍需價格守穩與量能回升確認。

BTC在罕見放量中上漲，但主動賣壓與負基差反駁單邊延續，期權風險定價同步升溫。偏熱跨市場資金提供緩衝，未來24小時判斷為高位震蕩。

BTC過去24小時上漲6.65%，成交量升至299,408 BTC，趨勢與跨市場資金溫度支持偏多；但主動買賣累積斜率處於少見低位，衍生品風險定價升溫，未來24小時仍需主動買盤確認。

BTC近24小時上漲7.41%且成交量罕見放大，但主動買賣累積斜率降至-802 BTC，期權波動溢價同步升至少見高位。價格強勢與交易方向背離，未來24小時基準偏空，重點觀察70,450 USDT能否站穩及主動買盤是否修復。

期權隱含與實現波動差升至180個可比時段中的少見高位，未平倉合約量同步下降，顯示風險定價升溫卻缺乏參與規模確認。主動買入與美元偏弱提供緩衝，但低成交量使未來24小時判斷仍偏空。

BTC近24小時上漲2.39%，但主動買賣累積斜率降至少見低位，期權波動溢價升至罕見高位。量價背離令未來24小時回吐風險佔優，美元偏弱僅提供緩衝，跨市場資金溫度仍為中性。

局部成交活躍度升至近180個可比時段少見高位，但24小時總量仍處罕見低位；短線買盤與動能改善支持未來24小時偏多，期權波動溢價和資金收縮要求突破後再確認。重點關注63,370美元上沿與62,681美元下沿。