研報

BTC與美股相關性升至可比歷史高位，意味著外部風險偏好變化更值得關注。穩定幣擴張與ETF淨流入提供反向支撐，但價格回落、合約需求偏弱，資金溫度仍為中性。未來24小時有條件偏空，若主動買盤推動價格有效突破區間上沿，當前判斷將被推翻。

ETF近5日淨流入處於少見高位，未平倉合約變化卻明顯偏弱，價格僅溫和回升。資金溫度中性說明支持尚未全面擴散。未來24小時條件性偏多，需區間守穩及買方成交接力；下沿失守並伴隨賣出增強將推翻判斷。

ETF近5日淨流入處於可比歷史少見高位，BTC卻伴隨較高成交量回落，資金改善尚未成為價格支撐。近期主動買入回升與偏熱資金環境支持未來24小時條件性偏多；若低點失守且賣壓增強，應撤回修復判斷。

BTC放量上漲後，最新主動買賣累積趨勢已落至少見低位，短時承接與全天強勢出現分歧。未來24小時判斷偏空，但中性資金溫度與ETF流入構成反證；若主動買盤持續恢復並帶動價格企穩走強，當前判斷將失效。

比特幣在美元相對強勢的背景下反彈，但成交量、主動買盤和跨市場資金溫度尚未同步轉強。價格修復與資金確認之間的落差，使下周判斷維持震蕩。關注周內高點能否伴隨買盤改善被有效突破，以及回落時承接和資金流是否保持穩定。

BTC與美股聯動升至少見高位，價格修復支持未來24小時條件性偏多，但全天成交仍低於歷史均值，資金溫度維持中性。ETF流入提供支持，融資成本偏高構成約束；後續需驗證區間上沿突破能否獲得持續買盤，外部風險情緒轉差可能推翻判斷。

主動淨買入強度處於少見低位，成交清淡使橫盤缺乏需求支撐，未來24小時維持條件性偏空。資金溫度回到中性，ETF淨流入構成反證；若價格放量站穩區間上沿並伴隨買盤持續修復，應推翻當前判斷。

BTC近24小時上漲5.99%，漲幅處於180個可比時段中的少見高位，成交亦明顯擴張。但最新主動買賣趨勢偏弱，跨市場資金溫度偏冷。未來24小時條件性偏空；若突破守穩、主動買入與成交同步增強，應撤回這一判斷。

美元相對壓力與主動淨買入同時處於少見高位，BTC短線修復與偏冷資金環境形成分歧。未來24小時判斷偏多，但成交仍弱於常態、價格尚未收復日線均線；買盤能否延續並推動有效突破，將決定修復是否成立。

VIX相對風險壓力處於少見高位，主動淨買入則處於少見低位，價格反彈與新增買盤形成分歧。資金溫度偏冷、綜合信號偏空，但價格回升構成反證。未來24小時維持震蕩判斷，等待區間突破與買盤、資金改善相互確認。