研報

BTC本周先探至61,806.00後反彈，最終收於64,694.70，周漲1.48%。價格重回中短期均線上方，但期內主動買盤斜率轉弱、基差略負，ETF近5日淨流入與穩定幣供給收縮形成核心矛盾，下周需觀察65,589.70突破與63,942…

BTC價格站上中短期均線，ETF近5日資金淨流入提供支撐；但主動成交偏弱、基差為負且穩定幣供應收縮，上行延續仍需量能與資金結構共同確認。未來1—3日維持條件性偏多判斷，失效條件是跌破關鍵低點且賣壓加深。

BTC過去24小時上漲0.81%，價格站在10日與30日均線上方，主動買盤有所改善；但ETF近5日淨流出6,100萬美元，穩定幣供應繼續收縮。短線結論偏多，仍需觀察64,356.70附近突破質量與資金能否配合。

BTC/USDT近24小時回落1.01%，但主動成交差轉強且價格仍高於10日與30日均線；未平倉合約規模回落、基差轉負及穩定幣供應收縮限制上行空間，未來1—3日更可能維持區間震蕩，重點關注63,580與64,975兩側邊界。

CVD賣壓P2極端+黃金P94避險飆升，ATR低波壓縮下65,000關口蓄勢變盤

BTC 報 64,550 USDT，24h +3.47%。高開低走失守 64,600，RSI 急跌至 31.9（P5分位），CVD 創歷史極端負值（-285.2，P1分位），SMA 死叉已確立（價差 -116）。

BTC 24小時跌2.29%至62,456 USDT。SMA金叉確立但穩定幣30天淨流出-1.42%，24h清算663 BTC。技術偏多與資金偏空博弈，62,000關口成關鍵分水嶺。

BTC窄幅震蕩於63,000-64,000區間，波動率壓縮至0.08%極致水平，均線粘合僅116點，資金費率Z分數-2.98顯示空頭集中押注但價格拒絕下行，方向選擇一觸即發。

BTC周末縮量整理於63,760，CVD買盤底部背離浮現但均線死叉初現壓制，RSI 36.6偏空，周末低流動性下警惕脈衝波動。

本周BTC走出深V反彈，周漲7.15%收於63,617。成交量僅為前四周均值86%，縮量上行暗示動能減弱。綜合研判謹慎看多，關注64,000-65,000阻力區。