研报

BTC周跌4.35%，美股联动和成交量均处历史偏低水平，ETF净流出与偏冷资金温度令反弹缺乏支撑。短线动能回升提供反证，但尚未改变偏空判断；下周重点观察价格能否收复短期均线，并得到主动买盘和资金回流确认。

短线波动降至少见低位，但全天成交仍弱，局部活跃回升尚未形成广泛参与。资金温度中性、多方倾向偏高，使未来24小时偏空仍需条件验证；卖方放量跌破将强化判断，持续买盘配合放量站稳区间上沿则会推翻判断。

主动净买入强度处于少见高位，但成交量同样处于少见低位，价格近乎横走，显示局部买方优势尚未转化为广泛参与。资金温度中性，未来24小时条件性偏多，需买盘延续、成交恢复与区间突破共同确认；放量跌破将推翻判断。

ETF资金流强度处于少见低位，短线量价却仍在修复，构成本期核心矛盾。跨市场资金温度中性，未来24小时维持条件性偏多；能否收复短期日线均线、守住近期低点，是判断反弹能否延续的关键。口径筛查未发现异常候选。

VIX相对风险压力处于少见高位，BTC日内回落与之同向，但近期主动买卖改善构成反证。资金温度与综合信号均为中性或震荡，未来24小时重点检验区间承接和反弹持续性；上沿突破或下沿失守都需量价与资金共同确认。

VIX相对历史的风险压力处于少见高位，稳定币扩张与美元偏弱形成缓冲，BTC跨市场资金温度仍中性。未来24小时条件性偏多，但价格尚受短期均线压制；只有低点守住、买盘延续并收复均线，修复倾向才获确认。

主动净买入强度处于180个可比时段中的少见低位，价格短线受压；ETF流入、稳定币与美元因素提供缓冲，跨市场资金温度仍为中性。未来24小时维持震荡判断，重点验证区间边缘的买盘与成交能否一致。

ETF资金与跨市场资金温度仍提供支持，但成交量处于少见低位，短时动能偏弱，综合信号对未来24小时给出条件性偏空判断。资金偏强是重要反证；若价格突破并守住上沿，量能与动能同步修复，当前判断将失效。

BTC周线回升，但相对成交水平处于104个可比周中的罕见低位，期末主动买盘也偏弱。ETF流入与短期趋势提供支撑，跨市场资金温度仍为中性。下周维持有条件偏多，关键是上涨能否获得持续成交确认，以及资金支持能否延续。

BTC近24小时下跌1.62%，量价活跃度降至180个可比时段中仅约1个更低，但主动承接、合约参与规模与跨市场资金温度同时增强。未来24小时基准判断为震荡，关注量价能否恢复一致。