研报

BTC全周先涨后跌，周四和周五放量下行，周末回升尚未收复失地。ETF近五日资金流在104个可比周中处少见低位，短时买盘改善构成反证；下周看成交与资金能否共同确认回升。

BTC本周冲高后回落，周跌2.39%。多空比处于少见高位，却未守住上涨；稳定币供给收缩、期末主动卖压偏强。下周判断偏空，观察反弹能否获得成交和主动买盘共同确认。

BTC上周探低后回升，但最终仍跌1.96%，成交未持续扩大。VIX相对历史偏高，ETF与稳定币资金偏弱；短时动能和主动买盘改善构成反证。下周暂看震荡，重点观察价格上探时成交与资金能否同步转好。

BTC上周先跌后回升，最终仍跌3.19%；成交量低于多数可比周，ETF与稳定币资金偏弱。下周暂看震荡，重点观察上探时成交与资金能否同步改善。

BTC上周先下探后回升，最终收涨2.43%，但成交低于历史常态，稳定币短期供给转为收缩。主动买盘和ETF净流入提供支撑，美元偏强与资金不足仍限制确认，下周重点看价格上探时成交和资金能否同步改善。

BTC周线收涨，但未平仓合约变化处于历史少见低位，主动买盘优势也未能保持。趋势与ETF流入支持下周偏多，资金温度中性及美股联动增强则构成约束；重点观察价格承接能否与买盘修复同步，条件失效时应撤销判断。

比特币在美元相对强势的背景下反弹，但成交量、主动买盘和跨市场资金温度尚未同步转强。价格修复与资金确认之间的落差，使下周判断维持震荡。关注周内高点能否伴随买盘改善被有效突破，以及回落时承接和资金流是否保持稳定。

BTC周跌4.35%，美股联动和成交量均处历史偏低水平，ETF净流出与偏冷资金温度令反弹缺乏支撑。短线动能回升提供反证，但尚未改变偏空判断；下周重点观察价格能否收复短期均线，并得到主动买盘和资金回流确认。

BTC周线回升，但相对成交水平处于104个可比周中的罕见低位，期末主动买盘也偏弱。ETF流入与短期趋势提供支撑，跨市场资金温度仍为中性。下周维持有条件偏多，关键是上涨能否获得持续成交确认，以及资金支持能否延续。

BTC本周近乎收平，但与美股相关性降至104个可比周罕见低位，短期均线、MACD与整周主动卖压同步转弱。ETF净流入和期末买盘提供支撑，综合信号仍偏空，下周关注76,649至81,500 USDT区间突破。