研报

比特币在美元相对强势的背景下反弹，但成交量、主动买盘和跨市场资金温度尚未同步转强。价格修复与资金确认之间的落差，使下周判断维持震荡。关注周内高点能否伴随买盘改善被有效突破，以及回落时承接和资金流是否保持稳定。

BTC周跌4.35%，美股联动和成交量均处历史偏低水平，ETF净流出与偏冷资金温度令反弹缺乏支撑。短线动能回升提供反证，但尚未改变偏空判断；下周重点观察价格能否收复短期均线，并得到主动买盘和资金回流确认。

BTC周线回升，但相对成交水平处于104个可比周中的罕见低位，期末主动买盘也偏弱。ETF流入与短期趋势提供支撑，跨市场资金温度仍为中性。下周维持有条件偏多，关键是上涨能否获得持续成交确认，以及资金支持能否延续。

BTC本周近乎收平，但与美股相关性降至104个可比周罕见低位，短期均线、MACD与整周主动卖压同步转弱。ETF净流入和期末买盘提供支撑，综合信号仍偏空，下周关注76,649至81,500 USDT区间突破。

BTC本周上涨23.56%，涨幅为104个可比周最高，成交量、主动买入与ETF流入共同确认偏多方向；未平仓合约规模回落和长期稳定币收缩提示，下周需守住关键突破区域并警惕高位波动。

BTC本周缩量下跌3.07%，成交量与实现波动均处于104周罕见低位。资金流和稳定币供给收缩支持偏空基线，但周末主动买盘改善，下一周需由价格站稳关键边界、成交量回升与资金证据转强共同确认方向。

周度价格转正但周内动能与资金未形成同步放量。回升后若缺乏放量与持续追单，后续更像阶段性修复；下周以量能和清算行为验证方向。

BTC/USDT上一完整UTC自然周下跌2.79%，周末从62,228.80低位修复至63,550.00。主动买盘边际改善，但ETF近5日净流出3.15亿美元、稳定币供应收缩，价格仍低于日频均线。下周重点观察64,058至64,088...

BTC周上涨1.05%，但66,924.10上方未能站稳。周末主动买盘修复与均线支撑偏强，ETF五日净流出和稳定币中期收缩仍限制上行延续，报告给出下周成立与失效条件。

BTC本周先探至61,806.00后反弹，最终收于64,694.70，周涨1.48%。价格重回中短期均线上方，但期内主动买盘斜率转弱、基差略负，ETF近5日净流入与稳定币供给收缩形成核心矛盾，下周需观察65,589.70突破与63,9...